{"id":4280,"date":"2022-08-04T14:07:40","date_gmt":"2022-08-04T13:07:40","guid":{"rendered":"https:\/\/affidaty.io\/blog\/?p=4280"},"modified":"2023-03-16T15:26:50","modified_gmt":"2023-03-16T14:26:50","slug":"finanza-decentralizzata-defi","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/affidaty.io\/blog\/it\/2022\/08\/finanza-decentralizzata-defi\/","title":{"rendered":"Finanza decentralizzata (DeFi)"},"content":{"rendered":"\n<div style=\"height:50px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-cosa-si-intende-per-defi\"><strong>Cosa si intende per DeFi<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Con DeFi (Decentralized Finance) si indica un insieme di variegati servizi finanziari eseguiti su <strong>blockchain<\/strong> pubbliche, principalmente sulla <strong>blockchain<\/strong> Ethereum.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A partire dall\u2019estate del 2020, conosciuta come \u201c<strong>DeFi<\/strong> Summer\u201d, l\u2019innovazione nel settore della <strong>blockchain<\/strong> ha visto un enorme aumento di interesse e sviluppo di questi protocolli, che si propongono come la \u201calternativa finanziaria\u201d ai classici sistemi tradizionali di credito ed intermediazione.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">In meno di due anni, questi protocolli hanno visto un\u2019enorme influsso di capitale, che ha toccato i 250 miliardi di valore totale bloccato (TVL &#8211; Total Value Locked) nei loro <strong>Smart Contracts<\/strong>, e il trend di lungo periodo sembra in forte e decisa crescita.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Grazie alla <strong>DeFi<\/strong>, \u00e8 possibile effettuare la maggioranza delle operazioni supportate dalle banche tradizionali, come ad esempio: richiedere ed erogare prestiti, acquistare polizze assicurative e scambiare strumenti derivati.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il principio guida della <strong>DeFi<\/strong> \u00e8 quello di rendere pi\u00f9 efficiente il capitale, renderlo pi\u00f9 flessibile, e sbloccare nuove opportunit\u00e0 di valore tramite tokenizzazione di asset tradizionali.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La differenza tra la <strong>DeFi<\/strong> e il sistema creditizio tradizionale consistono si misurano in termini di efficienza, accessibilit\u00e0, e componibilit\u00e0:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>chiunque pu\u00f2 accedere a questi prodotti, senza necessit\u00e0 di autenticazione, e senza barriere legati al credit profiling e alle quantit\u00e0 da capitale disponibile;<\/li>\n\n\n\n<li>vengono eliminati gli intermediari, che fungono spesso da barriere al\u2019ingresso, necessitano di lunghi passaggi documentali, causano enormi inefficienze e costi&nbsp;<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Come per tutte le operazioni effettuate su <strong>blockchain<\/strong> pubbliche, la <strong>DeFi<\/strong> \u00e8 globale, peer-to-peer (cio\u00e8 le operazioni avvengono direttamente fra due persone, senza l&#8217;intermediazione di un sistema centralizzato), basata su pseudonimi e aperta a tutti.<\/p>\n\n\n\n<div style=\"height:21px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Panorama della DeFi attuale<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il mondo della <strong>DeFi<\/strong> \u00e8 in impetuosa crescita e sta vedendo un\u2019evoluzione rapidissima, grazie alle enormi opportunit\u00e0 di guadagno permessa alla rimozione degli intermediari e alla flessibilit\u00e0 che permette.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Protocolli come Aave e Compound offrono la possibilit\u00e0 di ottenere prestiti con un click, semplicemente depositando delle cryptovalute (o stablecoins) come collaterale, e con la stessa semplicit\u00e0 i prestiti possono venire ripagati.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Altri protocolli, come Synthetix o Mirror Protocol, permettono di scambiare versioni \u201ctokenizzate\u201d di asset tradizionali, come azioni Apple o Google, oppure certificati legati l valore delle commodities, come l\u2019oro o il petrolio.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Un altro esempio di tokenizzazione che si sta rivelando \u201cgame changer\u201d \u00e8 Centrifuge Protocol, che permette di tokenizzare immobili, permettendone l\u2019uso come collaterale per prendere prestiti istantanei decentralizzati.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Altri protocolli offrono invece strumenti di investimento passivo che \u201cdietro le quinte\u201d sfruttano le primitive finanziare di vari prodotti, usando strategie complesse, per ottimizzare i rendimenti dei protocolli appena citati.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Un esempio \u00e8 Yearn Finance, che ha visto un picco di 8 miliardi di dollari di valore totale accumulato nel protocollo (detto TVL &#8211; Total Value Locked).&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Rimangono fuori da questa lista tantissimi altri esempi, il che fa comprendere la vastit\u00e0 delle opportunit\u00e0 che si annidano nel panorama della <strong>DeFi<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<div style=\"height:21px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Lending &amp; Borrowing<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il Crypto <strong>lending &amp; Borrowing<\/strong> \u00e8 una forma alternativa di investimento, in cui gli investitori prestano denaro fiat o criptovalute ad altri mutuatari in cambio di pagamenti di interessi. Ci\u00f2 significa che ci sono due parti principali coinvolte in questo prestito:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Il prestatore, che ricever\u00e0 gli interessi dal mutuatario in cambio del prestito.<\/li>\n\n\n\n<li>Il mutuatario, che depositer\u00e0 cripto-asset come garanzia per assicurare l&#8217;investimento dell&#8217;investitore.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Depositando il collaterale, i prestatori possono essere sicuri che se qualcosa va storto il collaterale sar\u00e0 usato per risarcirli. Tutti i servizi di prestito <strong>DeFi<\/strong> sono basati su <strong>blockchain<\/strong>, che di solito \u00e8 di Ethereum.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Che vantaggi ha il Crypto Lending &amp; Borrowing?<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le banche tradizionali non offrono pi\u00f9 tassi d&#8217;interesse interessanti. Alcuni di loro arrivano addirittura ad avere un tasso di deposito negativo. Non c&#8217;\u00e8 da stupirsi che molti investitori stiano cercando opportunit\u00e0 pi\u00f9 lucrative in cerca di reddito passivo.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il prestito di criptovalute \u00e8 ancora un argomento di dibattito, ma sempre pi\u00f9 persone vi si rivolgono come fonte alternativa di reddito. I tassi di interesse possono anche arrivare al 30%!&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">I mutuatari possono prendere prestiti sostenuti da criptovalute per assicurarsi di avere fondi disponibili, evitando di perdere la loro esposizione a specifici asset cripto.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">I prestatori sono coloro che aiutano a fornire questi prestiti ai mutuatari attraverso le piattaforme <strong>DeFi<\/strong>, e spesso attraverso piattaforme di finanziamento centralizzato (CeFi).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Che vantaggi ha il Crypto <strong>Lending &amp; Borrow<\/strong>?<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Tutti i prestiti sono forniti attraverso <strong>smart contracts<\/strong>. Ogni dettaglio del prestito \u00e8 automatizzato e verificato.<\/li>\n\n\n\n<li>Il prestito <strong>DeFi<\/strong> non richiede la custodia per eseguire alcuna operazione.<\/li>\n\n\n\n<li>L&#8217;interesse sul reddito \u00e8 automaticamente adeguato al mercato.<\/li>\n\n\n\n<li>La garanzia messa a collaterale dal mutuatario viene incassata automaticamente in caso di impossibilit\u00e0 di ripagare il debito.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">In breve, i prestiti <strong>DeFi<\/strong> hanno dimostrato di essere un modo sicuro e facile per gli investitori di mettere a rendita le proprie crypto o stablecoins.<\/p>\n\n\n\n<div style=\"height:21px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Asset Tokenizzati<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Nel sistema finanziario di oggi, solo le imprese pi\u00f9 grandi hanno accesso diretto ai mercati dei capitali liquidi. La maggior parte dipende dalle banche per i loro bisogni di capitale. La mancanza di un mercato aperto e trasparente nega a queste piccole imprese l&#8217;accesso a tassi di interesse competitivi, soprattutto a causa delle inefficienze del mercato e dei costi di transazione.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Progetti come RealT permettono di \u201ctokenizzare\u201d gli investimenti immobiliari in modo frazionato, permettendo a chiunque di possedere una % di un immobile, e poter goder del suo apprezzamento.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Protocolli come Centrifuge vogliono portare invece il beneficio del crowdfunding a tutti i coloro che fino ad ora non avevano accesso alla liquidit\u00e0 <strong>DeFi<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Centrifuge collega le attivit\u00e0 del mondo reale in <strong>DeFi<\/strong> (&#8220;Finanza decentralizzata&#8221;) per abbattere il costo del capitale per le PMI e fornire agli investitori <strong>DeFi<\/strong> una fonte stabile di rendimento non correlata alle criptovalute volatili.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Centrifuge permette a chiunque di lanciare un fondo di credito on-chain creando pool di prestiti con garanzie. Tinlake offre un modo semplice per entrare nella liquidit\u00e0 DeFi per qualsiasi azienda.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Per gli investitori <strong>DeFi<\/strong>, queste attivit\u00e0 creeranno un rendimento sicuro e stabile per il loro denaro non correlato ai rendimenti attraenti ma volatili dei mercati delle criptovalute.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<div style=\"height:21px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Rischi della DeFi<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La <strong>DeFi<\/strong>, essendo un mondo nella sua infanzia, non \u00e8 esente da rischi, anzi!<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Per sfruttarla in modo consapevole bisogna prima di tutto essere al corrente dei rischi in cui si incorre, che sono di due tipi:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>rischi di natura informatica<\/li>\n\n\n\n<li>rischi di natura finanziaria<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Rischi Informatici<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">I progetti <strong>DeFi<\/strong> sono spesso complesse reti di <strong>smart contracts<\/strong>. Gli <strong>smart contracts<\/strong> sono accordi (o parti di accordi) che sono codificati digitalmente ed eseguiti automaticamente su una rete <strong>blockchain<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Un vantaggio degli <strong>smart contracts<\/strong> \u00e8 quello di ridurre (o mitigare completamente) il rischio di controparte. Si pu\u00f2 essere ragionevolmente sicuri che alcuni scambi (come lo scambio di un token con un altro token in uno scambio decentralizzato) saranno eseguiti simultaneamente.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ma i contratti intelligenti sollevano altri rischi tecnologici.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Se prendi decisioni approssimative, come il trasferimento all&#8217;indirizzo sbagliato o attraverso la rete sbagliata, i tuoi fondi potrebbero essere irrecuperabili. Non c&#8217;\u00e8 una terza parte centralizzata, come una banca, che pu\u00f2 invertire lo <strong>smart contracts<\/strong> e restituire i tuoi fondi.<\/li>\n\n\n\n<li>Un altro rischio tecnologico per gli <strong>smart contracts<\/strong> sono gli oracoli. Gli oracoli sono necessari per raccogliere dati esterni (off-chain), fornendo informazioni come i feed dei prezzi degli asset. Ma quando questi oracoli vacillano, o sono compromessi da attivit\u00e0 malevole, si presenta un rischio per l&#8217;esecuzione prevista di un contratto intelligente.<\/li>\n\n\n\n<li>Gli stessi <strong>smart contracts<\/strong> possono anche avere dei bug. Come gli imprenditori spingono i confini dell&#8217;innovazione <strong>DeFi<\/strong>, i contratti intelligenti sono combinati e distribuiti in modi nuovi e senza precedenti. Sono mescolati e abbinati insieme per fornire nuovi prodotti e servizi. Alcuni bug sono inevitabili. Mentre alcuni bug sono rivelati involontariamente, altri sono il risultato di attacchi deliberati.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Rischi finanziari<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La <strong>DeFi<\/strong> sta introducendo quello che in gergo \u00e8 indicato come \u201cmoney LEGOs\u201d, ovvero la altissima componibilit\u00e0 delle primitive finanziarie che offre. Questa grande flessibilit\u00e0 pone anche dei rischi sistemici di tipo finanziario, ad esempio:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Se i prezzi dei crypto asset messi a collaterale per i prestiti scendono molto velocemente, si pu\u00f2 assistere a una liquidazione dei prestiti.<\/li>\n\n\n\n<li>Attori malintenzionati possono sfruttare le complesse propriet\u00e0 finanziarie dei protocolli usando \u201cflash loans\u201d per governare decisioni on-chain sui protocolli e cambiare le variabili degli <strong>smart contracts<\/strong>, ad esempio, annullando un prestito in modo non previsto.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La <strong>DeFi<\/strong> pu\u00f2 essere davvero un\u2019alternativa alla finanza tradizionale?<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">E&#8217; presto per tirare le somme, ma sicuramente stiamo assistendo a una enorme crescita di interesse verso le nuove primitive della finanza decentralizzata.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Sicuramente nei prossimi anni vedremo una maturazione del settore, con molti progetti che falliranno perch\u00e8 hanno dei business case non sostenibili, o perch\u00e8 verranno soppiantati da competitors pi\u00f9 efficienti o sicuri.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La grande sfida della <strong>DeFi<\/strong> dei prossimi anni consiste non nel confrontarsi con la finanza tradizionale in uno scontro diretto, ma nel proporsi come possibile alternativa, affiancando quelli che sono gli operatori istituzionali come le banche e le assicurazioni.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Lorenzo Smeraldi (Coinflow s.r.l.)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Cosa si intende per DeFi Con DeFi (Decentralized Finance) si indica un insieme di variegati servizi finanziari eseguiti su blockchain pubbliche, principalmente sulla blockchain Ethereum.&nbsp; 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